高檔存股的陷井

   1999年，當時在服兵役的我，把漲了一倍的台積電和聯電賣掉，當時是我人生第一次感受暴賺的心情，後來買進的錸德和仁寶也都持續上漲，隔年退伍後，我建議我媽買進兩張華碩，在我的半逼迫下，她拿出了六十幾萬現金投入，而這個決定也註定了我剛要開始的人生即將被擊落的下場。

   2000年網路泡沬，台股從10202跌到3446，這期間，我的股票也跌了三分之二，人生也走入長期的冰原期，在當時我其實就是什麼都不懂，卻自以為是的股市笨鳥！

    會賠得那麼慘烈最初也是最主要的原因，就是我迷信存股，當年所有好的科技公司都採配股，比如說台積電股東會會宣布1股配發0.5股，或是華碩會1股配1股，簡單的數學就可以知道，如果股價不變，一張華碩隔年就會變兩張，後年就會變四張，這樣的想像力引發的貪慾追逐是像我這種貧窮青年無法阻擋的，當然最後結果就是被擊落。步入中年的我常常懊悔，如果當初有更多對市場的正確認識，我的人生可能會截然不同！

    今天台股再度突破歷史高點，來到一萬三千九百點， 而剛好在攻高的過程，開始有愈來愈多的專家提及存股的概念，雖然專家諸公不一定採支持的態度，但存股的話題熱度卻愈來愈高，尤其是以當今最為火紅的台積電為例，講述它的年複合報酬率高達20%以上，也就是在26年前買10萬塊台積電，到今天會翻倍成1800多萬。

    這是多麼誘人又簡單的發財祕笈啊！1997年，是PC大幅成長的黃金年代，全球有幾十億人口正準備進入電腦和網路時代，華碩是當年最火紅的公司之一，當年華碩配發的股票股利是15元，當年最高價是890元，1998年也是15元，最高價是780元，也就是說如果你在1997年，以最高價買入一張華碩，配完30塊的股票股利會讓你從持有一張變成6.55張，就算以當年的收盤價301元賣出，投入的本金也會從89萬增加到197萬，不到兩年，而且還是以最保守的計算方式，就能有兩倍以上的報酬率。

    然而1999年，股票股利大幅掉到4元，再來是3.6和2.5，之後大多改採現金，2000年當年的最高價是426元，收盤價剩下94塊！直到2009年，它的股價從來沒有超過200塊，2010年後，因為合併子公司才將股價又拉回200元以上！

    如果你是1997年以890元買進，1999年以94塊賣出，經過配股你會從一張華碩增加到九張，但是本金會虧掉7萬塊。

   股市永遠都有贏家，但要成為贏家並不是單靠複制別人的成功經驗，你得要有足夠的財經知識和對產業趨勢的正確分析，但無論如何增加這類的知識和技能確永遠都嫌不足的，當然還有一個捷徑，那就是你有預知能力或是遇到有預知能力的高人告訴你，1995年，二十幾塊的台積電會發展成今天這樣的規模。

馬太效應

      7月28號，我寫下"亢龍有悔"來分析台積電創下466高價之後的看法，沒想到從那之後，台積電自此陷入盤整。我不敢斷言它之後會不會突破466塊，就如同我無法預測作手們的心思，但可以肯定的是，看好台積電的散戶在這個時候買進，賺錢的機率應該不大了！

      自從開始回來寫bloger之後，我發現我的點閱率近乎零，就跟我在FB上的留言一樣！bloger不是為誰寫的，點閱率零這點我能接受，但在FB上的留言竟然無人聞問，這讓我不禁思考，是否我把臉友都得罪光了？哈哈，左思右想 ，我應該不會是個討人厭的傢伙，對朋友也算有情有義，現實生活中，疫情一來，客戶和朋友也全跑光了，精舍的宗教活動停止中，現在大概只有一起慢跑的朋友還能聊上幾句、所以對這種現象，我也不想去深究了，就像中台的師父說的"學達摩祖師一樣，沒因緣就關起門來等因緣！"就算這個世界不需要我了，也不再與我連結，我依然保有自性。小宇宙依然會為了正念而燃燒！

      人性在這場疫情中展現的更加明顯了，就算我再遲頓也能看見！所以這次我想來談一下"馬太效應" ，看到這個名詞是在"黑天鵝效應"這本書上，那是2008年左右的事了，但這個名詞所形容的現象在今天這個世界愈發明顯，它的起源根據維基百科的記載如下：

馬太效應典出《馬太福音》第13章第12節和一對相似的經文（按才幹受責任的比喻）—— 《馬太福音》第25章第29節、《路加福音》第19章第11-26節：

“

凡有的，還要加給他，叫他有餘；凡沒有的，連他所有的也要奪去。

”

1968年，美國社會學家羅伯特·莫頓提出這個術語用以概括一種社會心理現象：「相對於那些不知名的研究者，聲名顯赫的科學家通常得到更多的聲望，即使他們的成就是相似的，同樣地，在同一個項目上，聲譽通常給予那些已經出名的研究者，例如，一個獎項幾乎總是授予最資深的研究者，即使所有工作都是一個研究生完成的。」值得一提的是，這個現象名符其實地發生了在1974年的諾貝爾物理學獎中。1967年安東尼·休伊什教授的研究生約瑟琳·貝爾·伯奈爾發現了脈衝星，關於發現脈衝星的文件共有5個作者，安東尼·休伊什位列第一，約瑟琳·貝爾·伯奈爾列在第二。結果，休伊什博士與馬丁·賴爾博士一同被授予諾貝爾物理學獎，但並沒有把貝爾作為共同研究者列入諾貝爾獎獲獎名單。這引起了爭議，遭到了休伊什的同胞——天文學家霍伊爾的譴責^[4]。

莫頓考察了決定這樣一個效應的社會心理條件和機制，並發現了多重發現的重複功能與傑出科學家的聚焦功能之間的相互聯繫。傑出科學家會透過他們所發現的研究論述的重要價值，以及他們的自信心，而得到聚焦功能的強化。這種自信心一部分是固有的，一部分是在有創造性的科學環境中體驗和交往的結果，還有一部分是後來社會確認了他們的社會地位的結果；這種自信鼓勵科學家們去探尋有風險但重要的問題，鼓勵他們強調自己的研究結果。

宏觀社會意義上的馬太效應原理，明顯地表現在那些現在導致科學資源和天才集中化的社會選擇過程之中。

      "大者愈大，富者愈富，股價高者愈高"，在現今的社會中愈來愈明顯，在傳播理論中，也有花車效應和沉默螺旋理論能用來輔助說明這樣的社會現象，如果真的要從人的心理面去探討，說穿了就是人性中渴求權力和財富的慾望在作崇。記得我以前也會希望能跟成功人士學習，有時也會輕視那些運氣不好的可憐人。

      而然成功人士當然了解這一點！也就是因為深知這一點，他們才會更加的成功！當人們想要接近成功人士時，自然會為成功人士帶來商機，試想，你是否願意花大錢去學習成功的方式？卻不願花小錢去幫助窮人？如果你心中有所遲疑，那就表示你也深陷於這個人性模式中！

      這個模式是人性的一部份，與其因為覺得羞恥而抗拒它，倒不如接納並且洞視它！我猜想，很多在台灣社會上獲得極高評價的修行者或是社會賢達也一樣以這樣的模式在處理日常大小事。以前我會埋怨這樣的事，現在的我則是學者去接受。因為大多數的人只是需要"安心感"。

      依自己的自主分析判斷去做選擇，並不容易，所以我們常會從過去表現良好或是看似良好的去選擇，而深諳此道的人當然是會用大量的心思去建立名聲、形象。這在任何社會關係，商業投資都是適用的。

      但是這中間存在多少偏見和欺騙？還有想攀附權貴或是抗拒不了慾念的心態？這其實是人們把選擇樣交給了認知上的惰性，以及想快速獲利，和滿足慾望的貪婪，所以這也怨不了人。

     存在人性模式裡的，大多是由佛教說的貪嗔癡三毒所發動的，那也是存在於人腦的邊緣系統，解決的關鍵還是得靠EQ，人們常以為高EQ就等於脾氣好，其實那也只是沒看完丹尼爾高曼那本書，就道聽塗說，它其實就是抑制邊緣系統的衝動，並且多加善用理性思考的過程，再做出最後決策。

     在寫的當下，我有很多不平的情緒產生，寫完後，暫時也釋放了！

      

亢龍有悔

      護國神山台積電在昨天漲停，今天也持續上攻，一度來到不可思議的466塊！

除了投資人對台積電公司經營的肯定，我猜測也暗藏了一些陰謀。

     

      公司再好，如果沒有資金推動，股價也不會上漲，但真心看好公司發展的長期投資人，他們會怎麼買股票？當然是等待景氣衰退時低檔買進，然後長期持有。但利多頻頻，推動股價創高，這背後大多不會是長期投資人的行為，一般來說是主力做手想推高股價。不管是要拉高出貨？還是拉抬指數，根本原因也只是想要快速賺取價差。目前全球市場投機心態濃厚，只管推高股價，吸引散戶跟進，其結果可想而知。

      亢龍有悔，盈不可久也，台灣是全球防疫的模範生，台積電是輾壓對手的護國神山，當台灣人興高采列的慶祝自己有多強時，烏雲恐怕已經逼進！護國神山勢必引來對手處心積慮的挑戰，大陸、南韓、美國....這些國家還沒軟到能被永久輾壓。

      以可確定的獲利來看，台積電目前的本益比約30倍，真心想要持有，股東今年的殖利率也不到2.5%，我想這是大多數股民不願意進場台積電的因素，概然如此，那就坐著等看煙火就好了！

     

      

當市場瘋狂時？

      當市場瘋狂時，大多數的投資人想的可能是要如何跟上獲利列車，這時反應的是逐利的情緒，而不是理性的判斷。那理性是什麼？如果你只是小散戶，應該是開始檢視手上的股票是否估值太高？當大盤下跌時，你是否願意繼續持有這些可能也會跟著市場下跌的股票？

       如果你的答案是否定的，那就是該賣出的時候了！

我所處的世界

       我所處的世界正走到西元2020年6月，我只能用自身的經驗和觀點來稍微形容我所看到的現狀，接下來我要說的或許太過狹獈或太過偏頗，但這就是身為人的限制，我只能活在我的觀點中，而正因為了解身為人的限制，所以我才很少表達自己的意見⋯⋯

       我們一直都身處在地球大草原上，這片草原充斥著各種草食性和掠食性動物，有些族群會為了群體的生存而訂定規範，進而發展出道德價值之類的共識，生在群體裡，我們會覺得自己受到文明溫室的保護，但它終究是假象。

      能夠建立友善、信任、和充滿愛與良知和社會，進而發展自身生命和宇宙的意義，是一件很美的事，但我們究終活在地球大草原上。

      當世界賴以維續的系統變得不穩固時，終會是掠食性動物大展身手的好時機，而草食性動物則是會因為恐懼而變得瘋狂。

     人類的行為常是建立在模式上，政治或是社會領域上發生的事，也會發生在財經領域，上半年，美國CME交易所在西德州原油崩跌之前幾個月，開啟了負油價的選項，因為它太不可思議了，也導致許多交易商連交易選項都還來不及更新，因而導致了後來的瘋狂。

     會作空原油期貨的交易人有絕大多數都是油商，為了避免跌價所產生的損失風險，他們通常會作空原油期貨來避險。兩百年來，油商早就習慣供需導致的油價漲跌，當年的標準石油更是擅長發動價格戰來打擊對手。做為莊家的CME期貨交易所為什麼要在這個時間點打開負數選項？

是否是莊家和油商在原油ETF和大舉散戶想要抄底石油時，看準了他們的弱點，因此瘋狂的屠殺他們？

      交易是建立在信任之上，這是人類發展了幾千年的合作之道，但是我彷彿看到莊家機構和油商化身為鯊魚，在某個海域上演合作分食沙丁魚的戲碼。

       這次的石油交易，我也是扮演沙丁魚的角色，從沙俄的石油大戰開始，直到發現自己處在沙丁魚群中。隨著後來的交易，我彌平了這次的損失，對我來說心中較多的不是不平，而是清楚的知道，我活在地球大草原上，而我又只是弱小的草食性動物。身為投資者，我認為這樣的自覺非常的重要。

       

     

我身為散戶

      美股三月的大跌讓投資人驚心動迫，雖然大多數的投資人都預期會修正，但修正的幅度卻大幅超過人們的預期，道瓊從高點直線跌掉了一萬點，啟動的因素除了新冠病毒，最重要的因素的沙特發動石油價格戰！大多數的投資人在新冠病毒的攻擊下，都還能從容投資，但沙特在三月初引爆的價格戰，卻是直接讓許多做多的機構投資人和散戶斃命。當然做空的投資人則是撿到了通往財富自由的門票！

      從有股票市場以來，所有的專家都在討論散戶的投資行為，尤其是在股票有大波動的時期，因為這個時期大多數的散戶通常都會虧大錢。 身為散戶，過去二十年我也都豪不意外的在大行情中虧了不少錢。在波動小的時期，我們常有一個迷思，就是我們都不願意承認自己是散戶，我們通常在聽取專家意見後，就可以避開散戶模式，成為跟機構投資人一樣的贏家！但這在我看來，完全是虛幻的想像。

      通常被認為是贏家的投資機構擁用大量的資源，他們有基本分析、技術面、消息面、和資金面的強大優勢，這是我們散戶遠遠不及的，任何妄想成為狼群的小散戶，本質上都還只是羊群的一份子！但是這就代表散戶註定成為輸家嗎？ 不論是投資機構或是散戶可以做多也可以做空，只要趨勢的研判無誤，時機點抓對了，勝率其實是一樣的！而且散戶還有比投資機構更好的優勢，因為買進或賣出的數量不足以影嚮市場價格，所以靈活度會比投資機構或大戶好很多，投資機構因為進出的數量大，很容易影嚮市場價格，反而比較容易陷入流動性風險，而為了避免這樣的風險，他們自然要有比較多的交易策略來欺騙散戶。
   
       欺敵策略，攻心為上。散戶之所以被視為輸家就在於容易受到市場的消息面和波動性影響而做出錯誤的決定，影響交易的兩大心理因素是恐懼和貪婪，只要身為交易者，不論投資機構的操盤手還是散戶，都會受制於這兩大因素 。

      很多投資專家都宣稱要克服這兩大因素才有機會獲勝，但如果真的能克服，或許大家都修成正果了。這兩大情緒深植於大腦的邊緣系統，力量之大讓人瘋狂！而理性的決策區大腦皮質只能發揮極小的功能，但也因為這極小的功能，散戶有機會由勝轉敗！

      大腦皮質經由後天的學習能夠變得更發達，這是散戶需要做的，這跟那些每天訓練的運動員是一樣的！在高點時開始增加警覺性，當市場大量抛售時，散戶應該開始逢低進場，這種機會常常是十年才會出現一兩次！而出現時，通常都是恐慌到了極點的時期！所以利用平常的訓練，開始意識到當下的恐懼，然後再回到理性判斷，依照過往的慣例，幾年後，那些逢低買進的散戶，都會成為市場尊敬的贏家。

生命觀

      心經是佛教最重要的經典之一，也是最容易背誦的經典，短短192個字的心經蘊藏了菩薩如何修證到空性的過程，經文中提到"舍利子，是諸法空相，不生不滅，不垢不淨，不增不減。"，擷取下來的這一段經文講的正是空性的性質 。

      "諸法空相"指的就是宇宙間的萬事萬物都是源自於空性。佛教相信輪迴，認為人的生命會因為業力的關係不斷的從今生到來世，直到業力消散，才會停止，然後回歸到整體空性。 空性的概念其實可以想像成宇宙生成前的狀態，在大爆炸之後才產生熱能、氣體、和冷卻後所產生的物質。

       道家也有相應的太極理論，道德經中提到"道生一、一生二、二生三、三生萬物"。空性中含蓋了萬物，只有從空性中生出的萬有才會生滅。生命的本質源自於空性，因為業力的關係，我們會不斷的變換生命形式，但基本上我們的存在是永恆的。 佛教以永恆的生命為出發點，在人世間推動佛法修行，而身為居士如果也以永恆的生命為出發點，來經營我們的人生，會是可行的嗎？

      西方和受西方文化影響的人們都傾向於相信人的生命就是這一世，像是"一路玩到掛 The Bucket List"或是"人生消極掰 The Professor "這類主角罹患絕症不久於人世的電影類型，幾乎都有一些共通的模式，就是在死前即時行樂，儘量滿足自己的願望清單，然後再回顧自己的人生，假道德的向這個世界好好的說再見。這裡面，從頭到尾都還是脫離不了生命的兩大趨力"恐懼和欲望"，雖然很多影迷都說他們在裡面受到很大的啟發，都說要把握當下，在我看來，他們還是在"恐懼和欲望"裡面欺騙自己。但往往這兩大趨力卻也是生成惡業的主要來源。

      佛教的大師在面對生死是很坦然的，聖嚴法師不接受腎臟移植是因為他認為色身敗壞是自然結果，寧願將腎臟留給年輕人；唯覺老和尚圓寂後就封棺，為的是不讓弟子有太多的執著。大師在臨終前想的是教化和佈施，自然又累積了更大的善業。 估且不論有無來世，兩種生命觀在經營人生時，內在和外在的富足程度高下立判。

      想著即時行樂的人，內在一直在追求，外在一直在消耗，就算活了一百年，如果沒有運氣加持，他有很大的機率在老時貧病交加，帶著恐懼離世。而想著累積善業通向來世的人，內在會保持穩定，外在則是不斷的累積，透過對永恆生命的信仰，他在離世時，也會比較安詳。 身在東西文化交會的台灣，我們兼容了好幾種價值觀，再加上運氣使然，我們很難預測自己的今生會怎麼發展，在此我只是提供了我自己的想法，而我也正在奉行這樣的生命觀而己。

重新出發

      9年後，我45歲了！這9年，我幾乎不寫文章，因為總覺得自己只有觀點，沒有系統性的思惟方式和正確的信念。 觀點像是一把銳利的刀，如何讓它用在有效益且能持續的地方，對人生才有幫助，否則它只能在樹林裏胡亂揮砍，亳無用處。 重點還是在於持刀人能否抓對人生的大方向，並且持之以恆的堅持下去。

      這幾年，我歸依了禪宗，佛教講空性。對我來說，要放下屠刀立地成佛的時間點還太早，但我相信，佛教教會我的正念，將會引導我走向更光明的道路。 我在佛教學習的這些年，世界景氣走了11年的大多頭，雖然貧富差距擴大，讓很多人主觀的認定景氣不好，但從客觀的經濟數據來看，景氣走向繁榮的末期是無法否定的事實。而隨著景氣上升的同時，民粹主義以及操弄民粹主義的政治者，也漸漸將善良的社會風氣轉向自私和仇恨。

      我想說的是，在繁榮時代，如果人性可以沉淪，那景氣反轉時，人性是否又會因為更加無所適從而讓社會變得更動盪？

      2009年，我被電視台資遣，加入了百萬失業大軍，當時還好可以申請失業補助，雖然前途未卜，也讓我撐了半年。沒多久我又短暫的在另一家電視台工作，隔年決定以接案的方式謀生。這11年來，台灣再也沒有出現過那樣的景象，雖然政治惡鬥的情況存在，但35歲以下的年輕人似乎比較不像2000年出社會的我，時常擔心裁員危機... 2000年科技泡沬、2003年亞洲金融風暴、2008年全球金融風暴、2010年歐債危機，我出社會後的這10年也像股市線圖一樣波動劇烈。

      原因當然不能歸究於經濟環境，直到學習佛法，深刻反省，才了解一切都是業力因果！ 

"因果業力"這種佛教名詞早就被社會用濫而成為被自詡為文明社會所鄙夷的宗教詞𢑥，我記得聖嚴法師在解釋業力時，說它是"行為的餘勢"也就是想法和行為成為習慣後，它會有一種自然的趨力。另一位學化學的師父說，它就是DNA！雖然我的能力還無法證明他們說的是真理，但我傾向於相信這樣的說法，因為這種說法符合我的人生經驗！

      我的父母很善良樸實，但受的教育不高，他們從小都出生於貧困的家庭，後來我那從山上來到城市生活的父親去做粗工，每天跟著砂石車載運貨物，母親則開小吃店。他們並沒有受到台灣經濟成長特別的眷顧，也不懂資本主義的運作方式。父親在死前甚至把當時利率很高的保單解約。我上小學之前他就因病過世。

      父親死後，母親獨自一個人扶養我，那時因為沒有自己的房子，我們常常要尋找租屋處。為了讓我有穩定的生活和學習環境，頗有生意頭腦的她也只能放棄許多機會到處打工。 我從小因為知道自己窮，所以我的自尊心特別強，雖然課業成績平平，倒也胸懷大志，幻想著有一天要功成名就！ 以上似乎所有的前情提要按照慣例，似乎會預示著我後來奮發向上，發大財的人生故事！但這終究只是那些作家和編劇用來激勵大眾和吸引觀眾的故事情節，如果是這樣，那所有窮困的人都有福了！因為他們必定會走向康莊大道！

      根據維基百科的解釋："社會流動"指個人在階層裡向上、向下或水平的流動情形，通常是以經濟、聲望作為主要區隔的因素。 當貧窮者要成為富有者，就代表者他要從社會階層裡的低位走向高位，在台灣經濟起飛的階段，社會求才若渴。當時只要憑藉著個人努力付出就有相應的回報，而當時被公認為投資報酬率最穩定的就是通過大學聯考窄門，成為一位大學生！ 我小時候，"萬般皆下品 唯有讀書高"的意識形態高漲，60年代到80年代，有許多以高中生為題材的影視作品，都在講述年青人奮發向上考取大學後，就飛黃騰達的故事，就連我那小學沒畢業都母親都願意為了我這種資質平庸的小孩放棄自己的人生，冀望有一天我也能考上大學。因為大學畢業證書似乎就是成為中產階級的保證書。

      直到現在我都不曾懷疑，"教育是翻轉人生的重要關鍵"，雖然直到目前為止，我都還在為了經濟問題努力著！

      教育的目的在於讓一個人擁有學習的基礎和方法，而從下層階級走向上層階級，靠的也是學會某種方法，掌握某種要領，進而付出實行獲得報酬的過程！

      2000年後的台灣，國民黨讓出政權，民進黨執政，這代表一個新時代的開始！舊有制度和意識形態面臨考驗，我們科舉制度下培養出來的政治精英開始有能力改變社會！這是一個超大形的社會實驗，也開始讓"萬般皆下品 唯有讀書高"的意識形態開始瓦解！

      既然科舉制度大開方便門，創造出更大量的大學畢業生和研究生，而社會的人才需求趕不及求職需求時！另一場遊戲就開始了！

      退伍後，我幸運的進入媒體集團工作，但我那些唸完台大和政大研究所的同學卻一直找不到工作，等兩年後我們一起報名某報社記者考試時，該報社租下了建中某大樓進行筆試，那場筆試人數之多和考題之難都是我沒遇過的。而在筆試之前，己經篩選過一輪了...

      後來的結局是沒有一位同學考上，那些進不了媒體的同學後來有幾位通過高考，去當公務員了！再過沒幾年，那家報社也沒落了！而它當時的社論水準之高，是每位精英和立志成為精英的人所必讀的。

      當舊有體制瓦解，新社會充滿了機會與挑戰，那些能快速掌握時機，調整自己的人可以很快的走向更上層的階級，如果他們能了解"風險"觀念，並加以管理的話，那成功的機率更大。 對於人生缺乏知識和長遠的規劃，這是我的因！直到現在仍需為經濟問題努力，這是我的果！要從下層跳上上層沒有做好足夠的準備就冒然前行，只靠貪念和執著行動，這就是我的業力，直到這幾年，我才明白人生是怎麼一回事！ 之後我會紀錄下重新定位後的想法，不為別的，只為自己。